P2P网贷的范围

P2P是英文peer to peer的缩写，意即“个人对个人”🤦‍♀️💆🏿。网络信贷起源于英国😏，随后发展到美国、德国和其他国家，其典型的模式为：网络信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价🫶🏻，撮合成交。资金借出人获取利息收益，并承担风险👷🏼；资金借入人到期偿还本金👩‍👧‍👧，网络信贷公司收取中介服务费。

P2P的作用很多。首先，P2P网贷是企业融资的一个新型途径👎🏽，基于网络平台的信息共享，促成企业和资本市场🈶，或者个人和个人的对接🌋。网络贷款的这种优势，弥补了传统贷款模式中信息交流不对称的问题。其次🌙，P2P网贷的门槛相对较低，而且在网站平台上🏄🏼‍♂️，每个人都可以是信息的传播者和接受者，不但借款的数额和用途等一目了然，而且交易起来相对便捷。同时，P2P网贷的贷款人群的数量和范围是不受限制的，借贷双方的资金对接效率更高，这为小额贷款的发展提供了成长的空间💡。另外👂🏽⚄，P2P网贷还拓展了信贷额度的范围，弥补了银行信贷的“盲点”。个人🚝、个体户和小微企业欲通过传统的金融机构贷款经常无功而返，而P2P网贷恰好瞄准了这一市场需求👇🏼，成为这些群体融资的新渠道。

P2P在中国的发展

截止2013年12月31日🧗，我国P2P网贷平台成交额规模达到897.1亿元，同比增 长292.4%。预计未来两年内仍然保持200%左右的增速发展。

2013年🦥，我国P2P网贷平台数量为523家（根据不同的统计口径，可能有上千家）👳🏽，同比增长253.4%🧝‍♀️🌱。有75家发生风险事件。

2013年网贷平台主要分布在东部沿海民间借贷较发达的地区，其中广东省（122 家）、浙江省（103家）🌪、山东省（47家）🙅🏻，三省共计272家P2P网贷平台🚵‍♀️，超过了全国总数的50%🧍🏻‍♂️。

2013年，P2P网贷行业平均年利率为25.06%👨🏽‍🦲，网贷期限平均为4个月🚵🏼‍♂️，和传统线下民间借贷同期水平相近，其中广东、浙江、山东、北京、江苏、上海6个地区的平台占据了目前P2P网贷行业80%以上的份额，其中上海市的网贷利率远低于平均水平，只有16.4%🏄🏼‍♀️，贷款期限北京和上海则远高于平均水平🧑🏿‍🔧🔌，达到10个月以上✬。

中国P2P的四种模式及代表企业

1.无抵押撮合模式（代表企业🥔：拍拍贷）

无抵押撮合模式的运作方式是网贷公司属于单纯的网络中介，只负责制定交易规则和提供交易平台，不负责交易的成交以及贷后资金管理，不承担借款人违约带来的损失👩🏻‍🦯‍➡️，对出借人不承担担保责任。其贷款利率采用竞标的形式进行确定👨🏽‍🚀，同时将贷款分散以降低出借人的贷款风险👨🏻‍🏫。

以拍拍贷为例，其操作流程是：P2P网络贷款的线上模式需要借入者在网站进行使用注册，以手机号码获得验证方才可以。需要贷款时，借入者需要提供身份证复印件或者其它相关身份证明、详尽的个人财务收支状况，然后向网站提出申请等待审核🚫。审核通过后，借入者开始发布借款信息，包括借款金额、最高年利率、借款用途、资金筹措期和还款期限等💇🏼‍♀️。然后借出人开始用自用资金以不高于借入人设定的最高年利率进行全额或者部分投标，在筹措期满后⛷，如果投标资金总额超过借入人的要求，则全额满足其要求的利率最低的一项或几项资金中标;如果投标资金不能满足借入人的要求，则该项借款计划不成立。如果借款计划成功𓀀，网站会自动生成电子借条🤬，借入人以按每月还款方式向借出者还款。

拍拍贷采取多种方式控制风险。首先，采用纯技术的手段控制风险🌆，使用社会化机制对贷款人进行信用审核🎪，贷款人个人资料的完善、社区网络朋友圈的增多都能给贷款人提升信用；第二🚂、控制风险的手段主要是通过与全国十几家权威的数据中心展开合作，主要是携手身份网并依托“全国公民身份信息系统(NCIIS)”推出权威身份认证方式，包括公安部身份证信息查询中心🧜🏼‍♂️、工商局👩‍🦯、法院等，由借款人通过认证核准真实姓名和身份信息🤞🏿。第三👨🏻‍🎓、借款人的身份被验证之后，拍拍贷基于借款人的网络社交圈利用自有的信用审核系统对借款人进行综合评级🧷，然后设定安全的信用额度🏊‍♀️。第四👎🏼、为了降低风险，拍拍贷会建议投资人充分分散投资以降低违约给投资人带来的损失，倡导利用收益覆盖风险的理念进行风险投资，鼓励投标时选择合适的利率构建投资组合。另外此外，尽管是无担保的模式，但存在本金保障计划👧🏿👒。拍拍贷的投资人如果符合以下条件🤱🏼，自动享受本金保障：(1)通过身份认证🫳；(2)成功投资50个以上借款列表；(3)每笔借款的成功借出金额小于5000元且小于列表借入金额的1/3🙆。

拍拍贷主要通过扮演中介信息平台的角色，在借贷成交以后根据借款期限的不同👨🏼‍🦳，对借钱的人征收不同额度的手续费🚨🎅。此外，当发生逾期时🏇，收取一定的催收费用。需要特别指出的是🎧♥︎，由于其起到的仅是纯粹的中介👨🏿‍⚕️，因此盈利来源并不涉及类似银行存贷业务的息差。

无抵押撮合模式的优点是运营管理成本低，不承担系统性风险，灵活方便快捷，投资收益较高。缺点是平台不介入交易𓀘、不赔付本金的做法也令拍拍贷很难短期做大，拍拍贷于2007年成立👮🏻，2013年全年交易规模大约10亿元。

2.线下模式（代表企业🎏：宜信）

这一模式下的网贷公司多由传统的民间借贷发展而来🦶🏻，网络只是一种宣传渠道，旨在吸引出借人和借款人到公司洽谈业务。其特点是往往对借款人要求抵押，对出借人提供担保。贷款利率根据宜信对借款人的信用审核来确定🏊🔏。

这一模式在中国的代表企业是宜信。宜信主要借鉴的是Zopa模式，而由P2P企业根据信用等级确定借款人利率的方式，则是与Lending Club相同。不同于前面两种的双方自主选择，宜信作为第三方直接参与到贷款行为中。当出借人决定借款，宜信就为他在借款申请人中挑选借款人，借款人的利率由宜信根据其信用审核决定。操作流程是👩🏼，宜信将出借人的款项打散🧝‍♂️，做一份多人借款的合同给出借人⛓️‍💥，等到款项到第三方账户，合同正式生效👨‍👩‍👦。宜信虽然没有出借人和借款人双方共立的合同👨‍🦯‍➡️，但是宜信第三方账户人，担任了出借和借款的债务转移人，即首先第三方账户户主成为宜信的出借人，等到宜信挑选好借款人后👋🏻，第三方账户户主就把债权转到真正的出借人手中。当然，这样的参与并不影响借贷款人的自由选择🕵🏽‍♀️，对于P2P信贷服务平台推荐的每个借款人，出借人有权利决定是否借给宜信组合的借款人；借款人每月还款，出借人每月可以动态地了解每一笔债权的偿还、收益等信息👨🏽‍🎨，出借人可以在第二个月得到所还本金和利息，也可以选择不收款而继续放在宜信找下一个借款人。这样的多对多债权合同转让模式，类似传统借贷公司的担保🧛🏻，采取网络推广和资金打散的方式，将业务范围扩大，更好的稀释风险。除了简单的信用评定🛠，宜信在40多个城市设点💆🏻，对借款人审核时都要求面见👰‍♂️，由本人亲自出示各种证原件并当面询问使用用途等情况♒️😐。信任不仅源于公司的抵押，还有制度的科学性，对投资者来说安全性较高。

宜信控制风险的手段主要由以下几点🏃🏻‍♀️：第一、提供个人对个人的小额贷款需求的实时匹配🏄🏽，将出借的资金分配到多个借款人手中，以分散资金风险。第二、引入信用分析（更多是引入了央行的个人信用报告作为评级的依据）和决策管理技术提供商FICO(费埃哲)的信用评分技术制定信用评估和核查制度和流程⛈。

第三、设立专门的还款风险金🪷，当出借的资金出现回收问题时，用以补偿出借人本金及利息的损失💪🏿。第四、采用保证金制度，并且采用分散贷款和强制每月还款等制度来控制风险。

由于线下布点的业务成本较高，借款人付出的实际成本往往超过30%🧘‍♀️。宜信将超过法定贷款利率四倍的部分转化为比例不等的服务费🪵、债权转让服务费（1%-2%）以及风险保证金（2%）等来进行规避。另一方面🧝🏻‍♀️，其理财产品的收益率一般在10%左右的水平👹。由于包含了存贷之间的息差，宜信的盈利空间较之传统的线上模式更大🫴。

宜信模式的有点是线下获项目相对容易，风险传统P2P较低，低利差较为明显🤦；缺点是线下成本很高👩🏽‍🏭，且存在演变为非法集资的风险（宜信为了规避法人放贷而成为非法集资行为的风险🟥，设计出了债权转让模式；以个人名义先将资金借给借款人🏊🏼‍♀️，然后从金额和时间上拆细债权，通过理财产品的方式在线下由数目庞大的业务人员转让给真正的资金出借人🤱🏻，这已经踩了央行的红线）👀。

3.线上担保模式（代表企业：陆金所）

线上担保模式的运营模式是平台公司不再简单的是网络中介🏓，而是借助自身或母公司的实力进行担保🤟🏽，作为平安旗下的子公司，陆金所拥有强大的担保实力，故投资其产品投资风险小⛔，但利率较低。

以陆金所为例，借款者需要在网站上填写资料，再在线下和平安客服联系👩‍👦‍👦，并通过平安客服担保中心审查资料并给与担保，根据项目不同收取一定的担保费用🧑🏿‍🦱。经过担保的项目由陆金所打包放在网站上。投资人无法看到项目的详细信息✋🏼，只能看到收益率等信息🕴🏻，需要选择打包后的产品后再签署空白合同进行投资。

陆金所的线下审核利用了平安多年来开展综合金融的行业经验🤵，基本依赖于平安担保的线下审核机制，并且，平安担保对项目进行担保。

陆金所对借款者的收费分为利息和担保费两种🏄‍♀️，其中利息是给借款者的🏓，平台通过担保公司收取担保费盈利，担保费用可能在3%-10%之间

陆金所模式的优点是拥有强大的担保，容易吸引投资者🩰，并降低给投资者利率，使得平台收益颇丰🧖🏽‍♂️。缺点是线下成本较高，风险均由平安担保承担🧙🏼，一旦出现问题企业损失巨大👽👎。

4.合作模式（代表企业👛：开鑫贷）

线上担保模式的运营模式是平台公司通过和小贷（担保）公司合作，将合作方的项目放到平台上，并由合作方进行担保🙉，平台本身不承担风险，仅负责吸纳投资者。同时，平台还通过自身吸引项目👨‍🦯，并将项目推荐给合作方📩。

开鑫贷的操作流程是由开鑫贷平台选择合适的小贷公司，将小贷公司的业务搬至线上，并由小贷公司提供担保👩🏻、贷前调查、贷后跟踪、贷款担保等服务🧈。线上业务以真实项目展示😦👱🏿‍♀️，供投资人选择，并提供撮合配对、签订合同和资金划付等服务👧。同时，平台也吸引资金需求者，可以在网站发布信息🧲，并在线下由担保公司审核提供担保后，在平台上发出融资需求。

开鑫贷对风险控制严格，首先开鑫贷根据江苏省金融办监管评级🥓，选取A级以上（实际为AA级)💂🏼，实力雄厚、经营规范、风险控制严格的小贷公司作为开鑫贷业务的担保机构，进行风险调查和提供担保。江苏省入榜全国500强的49家企业中有24家成为小贷公司主发起人;全省民营100强企业有近60家参股小贷公司。小贷公司股东绝大多数为当地知名企业和纳税大户👩🏻‍🦳。第二，开鑫贷严格控制项目选择，开鑫贷积极促进社会闲散资金与中小微企业及“三农”客户有序、安全对接，满足社会对资金的多元化需求的同时🪔，促进中小微企业和“三农”的发展🌚。网站严格控制利率水平，系统设定利率范围为8%-12%合理规范民间资金借贷行为🧕🏼，杜绝高利贷现象🌕，同时，开鑫贷平台规定最高借款额为300万👨🏻‍✈️⤴️，平台上借入人和借出人直接签约🤌，并限定单笔借款借出人数不超过20人。第三，开鑫贷担保采用属地原则🧔🏿‍♂️，即由借入人属地小贷公司进行贷款调查和提供担保🚹👩🏽‍🚒，利于充分掌握借入人的风险状况🏊🏽‍♂️，最大限度保证借出人的资金安全。最后⇒，开鑫贷对每家合作的小贷公司都需要交纳一笔保证金，用于二次保障投资者利益。

开鑫贷的盈利模式主要是分享投资收益，分享投资者10%的投资收益，其他为极少的项目服务费用。

开鑫贷的优点是👨🏻‍✈️：前期投入小💮，获利较快，平台风险低🗄。缺点是对公司实力要求高，须有能力调动多方资源🤐，使得各方参与，对合作者需要有所了解。

开展P2P业务的政策及法律风险

P2P网贷平台当前最大的风险是政策风险♥️，其他风险都是可以在一定程度上预测从而规避的，但政策风险却不能🤞🏽。P2P网贷作为新生事物🤷🏻，其最初的监管还是一片空白🍧。2013年11月25日，由银监会牵头的九部委处置非法集资部际联席会议上，网络借贷与民间借贷👩🏻‍🦯、农业专业合作社、私募股权领域非法集资等一同被列为须高度关注的六大风险领域🪆。央行对“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”作了较为清晰的界定：P2P要合理设定其业务边界，划出红线，明确平台的中介性质🧘🏿‍♀️，明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款🛟，更不能实施集资诈骗👩‍🦽‍➡️。具体的三类风险包括🤲🏻👩‍🔧：

1.设立资金池

资金池业务涉及吸收公众存款资金池的好处是使现金流的流入流出更加像理财产品👨🏻‍⚕️，方便客户，同时也便于平台管理𓀊，并掩盖单一风险。判断P2P是否涉及资金池，就是要看投资人放款的资金是否流进了P2P平台🦻🏻，看平台是不是点对点的撮合中介👩🏻‍⚕️。如果平台参与了交易🏊🏻，归集资金进行再匹配🍬，同时提供担保🦷，这个过程中就会造成信息🧑‍🏫、债权和资金的错配🐫。可以认为设立了资金池。

2.非法集资

央行规定的第二类风险是指一些P2P网络借贷平台经营者没有尽到借款人身份真实性的核查义务，未能及时发现甚至默许借款人在平台上以多个虚假借款人的名义发布大量虚假借款信息🌗，又称为借款标，向不特定多数人募集资金，用于投资房地产🍓、股票、债券、期货等，有的直接将非法募集的资金高利贷出赚取利差。

3.庞式骗局

庞式骗局就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报🧔🏿‍♀️，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资，拆东墙补西墙🏮，空手套白狼。P2P的庞氏骗局主要是设立网站的动机不纯🪯，纯属为了骗钱而成立的网站。P2P庞氏骗局甚至没有拆东墙补西墙的过程，最快出现上线3天即跑路的网站。

同时，P2P也面临着一些法律风险，主要是非法吸收公众存款和非法集资风险。在《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》🤷🏽‍♂️、《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》中有如下规定：

 违反国家金融管理法律规定，向社会公众（包括单位和个人）吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的🧛🏽，除刑法另有规定的以外🤾🏻‍♂️♻，应当认定为刑法第一百七十六条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”：

（1）未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；

（2）通过媒体、推介会👩🏿‍🎓、传单👱🏽‍♂️、手机短信等途径向社会公开宣传；

（3）承诺在一定期限内以货币♟、实物、股权等方式还本付息或者给付回报💆🏼‍♂️；

（4）向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

“向社会公开宣传”,包括以各种途径向社会公众传播吸收资金的信息,以及明知吸收资金的信息向社会公众扩散而予以放任等情形

非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列情形之一的👆🏽♻，应当依法追究刑事责任🏯：

（1）个人非法吸收或者变相吸收公众存款，数额在20万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款，数额在100万元以上的；

（2）个人非法吸收或者变相吸收公众存款对象30人以上的🖐🏼，单位非法吸收或者变相吸收公众存款对象150人以上的；

（3）个人非法吸收或者变相吸收公众存款，给存款人造成直接经济损失数额在10万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款👔，给存款人造成直接经济损失数额在50万元以上的；

（4）造成恶劣社会影响或者其他严重后果的♾。为他人向社会公众非法吸收资金提供帮助,从中收取代理费、好处费、返点费、佣金、提成等费用,构成非法集资共同犯罪的,应当依法追究刑事责任🧑🏻‍🎓。能够及时退缴上述费用的,可依法从轻处罚;其中情节轻微的,可以免除处罚;情节显著轻微、危害不大的,不作为犯罪处理👬。

本文为彩神ll有限责任公司市场与研究部史岩原创作品，转载请注明🚵🏼🤦🏻。