啥是降息🫳🏼𓀂？

中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率👐🏿。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%🤦🏽👸；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革🤏🏽，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

为啥要降息？

央行此次降准意欲何为🧙🏼‍♂️？央行相关负责人表示🔷，当前🦤，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大🤽🏼，我国经济仍面临较大的下行压力👩🏻‍🦼‍➡️。同时🫰🏻🤠，国内物价水平总体处于低位🧡，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。

以下为央行有关负责人就下调人民币贷款及存款基准利率并进一步推进利率市场化改革答记者问:

1、此次进一步下调贷款及存款基准利率的主要考虑是什么？

答⚽️：此次进一步下调存贷款基准利率，重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行🚘🖍，支持实体经济持续健康发展。按照国务院的统一部署，2014年11月和2015年3月，人民银行先后两次下调金融机构贷款及存款基准利率。随着各项政策措施的逐步落实👊🏻，金融机构贷款利率持续下降，市场利率明显回落，社会融资成本整体有所降低。当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大🤶，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位🛀，实际利率仍高于历史平均水平🏂🏻，为继续适当使用利率工具提供了空间。鉴于此，人民银行决定自2015年5月11日起，下调金融机构贷款及存款基准利率各0.25个百分点，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境👩‍👦‍👦。

2、此次结合降息进一步将存款利率浮动区间扩大至基准利率1.5倍的背景和意义是什么🚻？

答：目前🧑🏼‍🤝‍🧑🏼，我国除存款外的利率管制已全面放开✊🏻，存款利率浮动区间上限不断扩大👱🏼‍♀️，金融机构自主定价能力显著提升，分层有序、差异化竞争的存款利率定价格局基本形成👰‍♀️，市场化利率形成和传导机制逐步健全👑。同时，存款保险制度的顺利推出👰🏿，以及市场利率定价自律机制的建立和完善🦻🏿😭，为加快推进存款利率市场化奠定了良好的基础👧。当前，银行体系流动性总体充裕，市场利率趋于下行，实际上已为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口🕸。为稳妥有序推进利率市场化改革🍃，人民银行决定结合下调存贷款基准利率，将存款利率浮动区间的上限扩大至基准利率的1.5倍🧜🏿。由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计金融机构基本不会用足这一上限。

存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间💯💯，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础；也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展🤶。

3🛺、存款利率浮动区间上限进一步扩大后✤，如何引导金融机构科学合理定价？

答：为引导金融机构科学合理定价👱，维护公平有序的市场竞争秩序👩🏽‍🏫➿，人民银行将继续公布存贷款基准利率，进一步发挥基准利率的引导作用，为金融机构利率定价提供重要参考🤌🏿。同时🪲，进一步健全中央银行利率调控体系，完善金融市场基准利率体系🏋🏻，提高货币政策传导效率。此外，人民银行还将指导市场利率定价自律机制，进一步发挥好对金融机构利率定价的行业自律作用🌱，按照激励与约束并举的原则，对利率定价较好的金融机构继续优先赋予更多市场定价权和产品创新权💯🧖🏼‍♀️；对存款利率超出合理水平、扰乱市场秩序的金融机构加以自律约束。

4、下一步人民银行在利率调控和利率市场化改革方面还有哪些考虑🧑🏿‍🏫🧇？

答：此次结合降息进一步推进利率市场化改革，重点是适应经济基本面的变动趋势，继续促进实际利率回归合理水平🤷‍♂️，并进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用。下一步，我们将按照党中央、国务院的战略部署，继续实施稳健的货币政策🙁，保持松紧适度，根据流动性供需👵🏿、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境🟠，把握好稳增长和调结构的平衡点。同时，更加注重改革创新🧝🏿‍♂️，寓改革于调控之中🚅，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，加快推出面向企业和个人的大额存单，不断拓宽金融机构自主定价空间，积极推进利率市场化改革🧛🏽‍♀️，并不断增强中央银行利率调控能力和宏观调控有效性🫃🏼。

各路大神怎么说👱🏻‍♀️？

民生证券管清友：降息之后还有降息

1、外部有实际有效汇率偏高制约出口📵，内部有经济下行和地方债务置换，降息缓释汇率压力，剑指高企实体融资成本💁🏻‍♂️。

2⌛️、货币市场利率迅速下行，银行间流动性十分宽松⛸，流动性供需缺口已通过降准缓释，通过价格手段降低融资成本可行，降息之后还有降息🥷🏿🤞。

3🧗🏿‍♂️、存款利率定价范围继续扩大，一年期定存最高浮动可至3.3%-3.4%之间，利率市场化再进一步。但实体经济下行，可匹配的高收益资产供给收缩🤖，预计银行寻找高成本负债来源动力不强🎒，将存款利率上浮到顶意愿不大。

4📫、降息周期下股债双牛大逻辑未变。房地产基建已成为过去，产能去化压力凸显🎚，实体回报率不足意味着居民资产重配+无风险利率下行+债权类资产风险溢价上升并存🏄，股债双牛仍可延续。

英大证券首席经济学家李大霄：减缓股市的下跌速度

央行降息🤡，其目的是用强有力措施来稳定经济增长🤛🏻，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定🙋🏼‍♀️，同时对减缓股市的下跌速度和下跌节奏有非常重要影响◽️。但减息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实🧔🏼‍♂️🔵。

兴业银行首席经济学家鲁政委：货币政策转向实际上的宽松

这标志着货币政策调控思路的重大转变🏇🏿：由此前的"稳健"操作转向实际上的"宽松"。以此支持融资成本的下降和地方债置换。但是🧝🏼‍♂️，如果降息不辅以流动性的宽松👝，利率的下降就很难持续，我由此预计，下一阶段央行的政策将是"扭转"，以常态化的降准或PSL压低3个月以上期限的利率。

中信建投黄文涛：如果这都不算爱 央妈心里好悲哀

1、降息如期而至🦗，降低社融成本决心昭然。背景是通缩警报未解除。PPI连续38月为负，超过亚洲金融危机时期记录🧑🏻‍🤝‍🧑🏻。产能过剩未缓解，需求疲弱和国内大宗商品价格低位，决定了工业领域通缩还将持续几个季度。通缩是2015年最大风险📭，而不是通胀。维持全年CPI为1.5-1.6%的判断。CPI进入1时代🐦‍⬛。

2、实际利率高企制约投资与消费。需要降低名义利率方能破解困局🤹🏽。经济下行压力很大，维持至少三季度经济才能短期企稳之判断🩰。降息之路并未结束💷。

3👨‍👧‍👧、利率市场化接近尾声，在降息降准周期中，银行资金成本是下降而不是上升（见专题报告）。有利资产端收益率下行⚔️。

4、未来存准率将降至10%左右的常态化水平。考虑到银行风险管理，需求下降，可能出现宽货币⇒，紧信贷格局☠️，有利债市。

5🎊、基本面政策面护航，货币市场利率低位，牛陡行情将继续演绎👆🏼。如果这都不算爱，央妈心里好悲哀。

申万宏源证券李慧勇：这不会是最后一次降息

1、这不会是最后一次降息☂️，至少还要降到2%👩🏻‍🍼；

2😐、请不要低估降准降息的累积效应😞🧑🏿‍🦰，未来两个季度经济企稳回升可期🧑🏽‍🔬；

3、降准降息交替进行，降息了，降准也快了📟，年内再降150个BP没啥问题；

4、降息了🏋🏽‍♀️♐️，投资品和资产都受益♟，基建地产（基准利率定价）产业链条可能最受益🦨。

国金李立峰🤸🏼‍♀️：预期之内的降息兑现💤，不改市场风格

1、央行本次宣布降息🏉👨‍👨‍👧，一年期贷存款降息25个BP，完全符合市场预期

2🦀、从策略角度评判央行本次降息⬆️💃，我们认为更多的是对货币政策处于偏宽松周期的又一次确认。

3🧾、自去年11月份以来⛹🏽‍♂️，央行先后于2014年11月中下旬🧾、2015年2月底以及5月10日三次降息，尽管三次降息均是对风险偏好呈现正向作用👷🏽‍♂️，但我们认为这种对A股风险偏好的正向作用以及持续性是递减的，不需过度夸大降息对市场以及风格的影响；

4、从历史经验来看，降息或在降准仅仅是表示货币政策所处的周期，并不是影响和决定A股市场涨跌以及风格转换的核心因子🦉。

5🐶、考虑到本次降息事件完全在市场预期之内，我们猜测市场有可能在单日甚至更短时间内表现出周期板块的上行🪣，利于金融地产有色等周期行业🪶🦹🏽，但单就5月份来讲，我们仍维持之前的观点⇒：上证综指阶段性步入震荡阶段🤒，上下空间均有限的观点。

6🪘、尽管市场对创业板板块指责颇多，但我们还是维持之前的看法🧒🏿：5月份创业板块依然会取得超额受益📗，本次降息不改变市场风格的判断。

央行降息欢乐多！

段子1🎉：如何证明你妈是你妈♉️？央妈用实际行动证明了🔒，降息就是亲妈!

段子2：任何抵制母亲节🖖，吐槽母亲节的🚹，你们后悔不后悔，央妈一巴掌告诉你四个字——“明天补仓”！

段子3🧝🏿：有一种妈🐳，从不叫你回家吃饭，却总叫你去加班。她就是央妈。

段子4：年内二次降息降临！母亲节都不过，央妈也蛮拼的。

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