人民币汇率重现强势运行。8月9日公布的银行间外汇市场人民币汇率中间价显示👩🏽‍🍼，1美元对人民币6.7075元，较前一日调升109个基点🫖👨‍🎓，创去年10月10日以来新高。8月10日🙏🏼，人民币对美元中间价再上涨305个基点，升破6.7关口，报6.6770。至此，人民币对美元今年以来升值超过3.5%。

　　自2014年以来🆕🦶，人民币对美元改变了持续多年的升势😼，近两年更是出现了人民币贬值预期🧑‍🦰。从人民币汇率中间价来看，2014年6月30日1美元对人民币6.1528元。去年四季度贬值速度加快🐚，频创6年来新低，先后跌破6.7🦜、6.8❓、6.9关口，2016年12月30日中间价为1美元对人民币6.9370元🫃🏻👨🏼‍🍼。虽然当时人民币对一揽子货币汇率有所升值，官方明确表态“中国经济基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础👩🏽‍🦲，中国有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定”🍗，但贬值预期带来一定负面影响🤦🏿‍♂️。
　　人民币对美元今年5月下旬以来强势运行，而美元指数年初以来持续震荡下行。截至8月9日🧕🫏，美元指数较1月初的高点回落近10%🤷🏼‍♀️。市场分析认为，此轮人民币升值主要受到美元指数低位震荡▫️、中国经济企稳及国际收支情况好转等因素影响。决定人民币汇率走势的关键因素是中国经济基本面🐮，人民币强势反映出市场对中国经济数据表现的认可🤦🏻‍♀️🗿。也有观点称🦒，汇率中间价定价机制引入逆周期因子🐕，触发了这波人民币升值行情🚲。
　　机构对人民币汇率走势的判断转为乐观。由于人民币对美元今年以来的升值幅度☆，低于美元指数跌幅以及大部分新兴市场货币对美元的升幅，使得市场心态发生明显变化。有的机构分析认为🪳，人民币汇率企稳的预期正取代贬值预期🧎‍♂️‍➡️，有的预测人民币汇率还将延续稳中上涨态势。中金公司称🤛，不能太低估这一轮汇率预期重构的影响。毕竟人民币贬值预期积累了2年，现在可能面临变盘，可能从贬值预期回到升值预期，带来外汇占款修复，国内流动性也会相应改善，银行存款恢复，降低对同业杠杆的依赖🦾。境外债券投资者也将增加对国内债券的配置👯👨‍🦲。货币市场利率和短期债券收益率可能会进一步下行，带来收益率曲线进一步陡峭化。
　　股市一直把本币升值视为利好。这有利于流动性改善🤸‍♂️，市场风险偏好提升，特别是推动外资流入。投资者注意到◼️，虽然上证指数受阻于前期高点3300点🙇🏿，部分白马股下半年以来出现调整，但外资买入A股尤其是白马股的热情依旧较高。有统计数据显示🏊🏿，沪港通与深港通的北上资金今年前7个月均呈净买入😳，6月和7月分别为221.2亿元、224.12亿元🤘🏽，较3月和4月的111.71亿元、100.17亿元翻番。进入8月，北上资金热情不减🍳，8月7日至9日净买入额分别为27.88亿元、18.21亿元🎅🏼、12.16亿元💿。另据央行此前公布的数据❣️，截至6月末，境外机构和个人持有境内股票8680.4亿元，较上月末增加626.62亿元，今年以来连续第6个月增持。
　　投资者把外资流向视为重要风向标，而人民币强势对沪港通与深港通的北上资金以及QFII、RQFII等具有正向激励作用👺🪯。外资流入将改善投资者结构，巩固正在逐渐形成的价值投资理念，推动A股走稳走强。当然😕，对于人民币重现强势，投资者不能简单联想到2005年下半年起与汇改同步的A股大牛市行情👨🏼‍🦰。一方面🧑🏿‍🎤，目前的人民币强势特征不同于12年前👨‍👩‍👧‍👧，可能的潜在升值空间也完全不同🙇🏻‍♀️，未来人民币对美元汇率间较高波动性或成常态。另一方面，A股若要有效突破3300点并持续上涨🤼‍♂️，关键在于提振投资者信心，打破与改善存量资金博弈困局，而目前情况下仍具有相当难度🙎🏽。